Μίας χρήσης e-τσιγάρων τρέλα: Η άνοδος των κρυμμένων πρωταθλητών στη βιομηχανική αλυσίδα υπό χαλάρωση πολιτικής

1. Θεματικό υπόβαθρο
Hot Events: Η κρατική διοίκηση μονοπωλίου καπνού εξέδωσε πρόσφατα δύο βασικές πολιτικές. Τον Σεπτέμβριο του 2024, η "ανακοίνωση σχετικά με την αναθεώρηση και την έκδοση των λεπτομερών κανόνων για τη διαχείριση των συναλλαγών ηλεκτρονικών τσιγάρων" επέμενε σαφώς στις τιμές που καθορίζονται από την αγορά και επέτρεψαν στις επιχειρήσεις να καθορίζουν τις τιμές ανεξάρτητα. Τον Ιούνιο του 2025, οι πρόσφατα αναθεωρημένοι "λεπτομερείς κανόνες για τη διαχείριση των αδειών μονοπωλίων του καπνού για τις επιχειρήσεις παραγωγής που σχετίζονται με την ηλεκτρονική τσιγάρα και τις χονδρικές επιχειρήσεις" απαιτούσαν τη σήμανση της εγκεκριμένης παραγωγικής ικανότητας, της εξάλειψης της μη ικανοποιημένης παραγωγικής ικανότητας και της κατασκευής ενός συστήματος εποπτείας πλήρους αλυσίδας. Αυτές οι πολιτικές σηματοδοτούν τη μετάβαση της βιομηχανίας ηλεκτρονικών τσιγάρων από την άτακτη επέκταση στην τυποποιημένη και προσανατολισμένη στην αγορά ανάπτυξης.

Επιπτώσεις της αγοράς: Οι πολιτικές, το συνολικό θέμα των μίας χρήσης ηλεκτρονικών τσιγάρων αυξήθηκε κατά 3,60%και τα σχετικά αποθέματα αποδόθηκαν καλά. Για παράδειγμα, οι μετοχές της Jinjia αυξήθηκαν κατά 9,92% σε μία ημέρα και οι μετοχές της Huabao αυξήθηκαν κατά 20,02%, αντανακλώντας την επιδίωξη κεφαλαίων για τη βιομηχανική αλυσίδα. Η αγορά αναμένει ότι οι νέοι κανονισμοί θα επιταχύνουν τον ανασχηματισμό της βιομηχανίας και τις εταιρείες συμβατές με όφελος.

Τάσεις της βιομηχανίας: Η παγκόσμια αγορά ηλεκτρονικών τσιγάρων συνεχίζει να επεκτείνεται, ειδικά τα προϊόντα μιας χρήσης ευνοούνται για την ευκολία τους. Η πολιτική της Κίνας μετατοπίζεται σε "κανονισμό αγοράς + αυστηρή εποπτεία" για την προώθηση της αναβάθμισης της βιομηχανικής αλυσίδας σε υψηλής ποιότητας και καινοτομίας. Τα έξυπνα προϊόντα, όπως τα ηλεκτρονικά τσιγάρα με οθόνες, αυξάνονται, τα τεχνικά εμπόδια των ανάντη συνδέσεων, όπως οι γεύσεις και η νικοτίνη, αυξάνονται και η ζήτηση για παραδοσιακά προϊόντα υποστήριξης όπως οι ετικέτες τσιγάρων είναι σταθερή. Αυτό αντικατοπτρίζει την τάση της ενσωμάτωσης μεταξύ των ηλεκτρονικών ειδών ευρείας κατανάλωσης και της εποπτείας της υγείας και οι εταιρείες πρέπει να αναζητήσουν καινοτομία σύμφωνα με τη συμμόρφωση.

2. Ανάλυση των βασικών εταιρειών
Σύνδεσμος επωνυμίας προϊόντων
Τεχνολογία Yinghe: Υποτομή: Μία χρήση ηλεκτρονικού προϊόντος τσιγάρων. Θέμα Ένωση: Η μάρκα SKE Crystal έχει το τέταρτο μεγαλύτερο μερίδιο αγοράς στο Ηνωμένο Βασίλειο, δείχνοντας τη διεθνή δύναμη διάταξης. Κύρια σημεία: Η τιμή των μετοχών αυξήθηκε κατά 4,47% σε μια μέρα, αντανακλώντας την αναγνώριση της αγοράς της αγοράς της αγοράς. Πιθανές ευκαιρίες: Σύμφωνα με τη χαλάρωση της πολιτικής, η ανεξάρτητη ισχύς τιμολόγησης ενισχύεται και μπορεί να επεκτείνει τις αναδυόμενες αγορές μέσω της "ζώνης και του δρόμου".

Μετοχές Jinjia: Υπο-τμήμα: Ηλεκτρονική λειτουργία και εξαγωγή ηλεκτρονικών τσιγάρων. Ένωση θεμάτων: Οι εξαγωγές Foogo της μάρκας στη Γερμανία και το Ηνωμένο Βασίλειο και τα έσοδα των ετικετών τσιγάρων κατατάσσονται στη δεύτερη θέση σε μετοχές στα 1,949 δισεκατομμύρια, αντανακλώντας τη συνέργεια ολόκληρης της βιομηχανικής αλυσίδας. Κύρια σημεία: Η τιμή των μετοχών αυξήθηκε κατά 9,92% σε μια μέρα και οι εξαγωγές και οι εγχώριες πωλήσεις οφείλονταν σε ευνοϊκές πολιτικές. Πιθανές ευκαιρίες: Οι νέοι κανονισμοί εξαλείφουν την παραγωγική ικανότητα χαμηλής τεχνολογίας και τα πλεονεκτήματα συμμόρφωσής της μπορούν να εκμεταλλευτούν ένα μεγαλύτερο μερίδιο.

Μετοχές Shunhao: Υπο-Τμήμα: Έρευνα και Ανάπτυξη Προϊόντων E-Cigarette. Θέμα που σχετίζεται με θέμα: Αυτο-ιδιοκτησία μάρκας Yilong, διάταξη της τεχνολογίας ηλεκτρικής θέρμανσης χαμηλής θερμοκρασίας. Κύρια σημεία: Η τιμή των μετοχών αυξήθηκε κατά 6,75%και η τεχνολογική διαφοροποίηση προσέλκυσε την προσοχή των κεφαλαίων. Πιθανές ευκαιρίες: Υπό την ενίσχυση της εποπτείας, καινοτόμα προϊόντα όπως οι θερμαντήρες μπορεί να γίνουν σημείο ανάπτυξης.

Μετοχές Xiaosong: Υπο-Τμήμα: Επενδύσεις και Οργανισμός Μάρκας. Θέμα Σχετικά: Επενδύστε στο Bode και ενεργήστε ως αντιπρόσωπος για το Bode για να προωθήσετε κατά μήκος της "ζώνης και του δρόμου". Η συμμετοχή σε μετοχές στο Χονγκ Κονγκ και στην Κίνα Bio είναι η πρώτη παρτίδα των επιχειρήσεων παραγωγής νικοτίνης Gaochun. Κύρια σημεία: Η τιμή των μετοχών αυξήθηκε κατά 4,48%, δείχνοντας ότι το κεφάλαιο είναι αισιόδοξο για τη διαφοροποιημένη του διάταξη. Πιθανές ευκαιρίες: Η πολιτική επιτρέπει την ανεξάρτητη τιμολόγηση και η επιχείρηση του οργανισμού μπορεί γρήγορα να αυξήσει τον όγκο, αξιοποιώντας το πλεονέκτημα του καναλιού.

Tianyin Holdings: Υπο-Τμήμα: Επενδύσεις μάρκας και Λιανική Υπηρεσία. Θέμα που σχετίζεται: Επενδύστε στο εμπορικό σήμα Xiaoye και ενεργήστε ως αντιπρόσωπος για το Xiaoye, το Bode, το Jier, το Vita, κλπ. Σκηνοθεσίες πυρήνα: Η τιμή των μετοχών αυξήθηκε ελαφρώς κατά 1,33%και το δίκτυο λιανικής υποστηρίζει το Matrix της μάρκας. Πιθανές ευκαιρίες: Σύμφωνα με τον μηχανισμό τιμών που καθορίζεται από την αγορά, το περιθώριο κέρδους του χονδρικού συνδέσμου μπορεί να αυξηθεί.

Λιανικός σύνδεσμος
Tianyin Holdings: Τμήμα: Διανομή E-Cigarette και Λιανικό. Σύνδεσμος αντικειμένων: Αντιπρόσωπος για πολλαπλές μάρκες όπως Xiaoye και Bode, που καλύπτει χονδρική και τερματικό. Βασικά σημεία: Όπως και παραπάνω, η λιανική επιχείρηση ενσωματώνει τους πόρους της μάρκας. Πιθανές ευκαιρίες: Σύμφωνα με τους νέους κανονισμούς, οι εταιρείες χονδρικής μπορούν να καθορίσουν τις δικές τους τιμές και να βελτιστοποιήσουν τη δομή του κόστους.

Aishide: Τμήμα: Λειτουργία αποθήκευσης ηλεκτρονικού τσιγάρου. Σύνδεσμος θεμάτων: Πρόσβαση σε εκθέσεις πολλαπλών σημάτων και σχηματίζουν στενές σχέσεις συνεργασίας με μεγάλες μάρκες